**国内黄金ETF（如518880等）**
- 对应关系：**实物黄金支持**。基金把绝大部分资产投资于上海黄金交易所的挂盘黄金品种，主要两类标的：Au99.99 现货实盘合约、或"上海金"集中定价合约，两者差异很小。
- 也就是说，你买的每一份额背后对应的是实实在在存放在金交所仓库里的黄金，基金净值基本=国内金价走势，跟踪误差很小。
- 注意区分：有些产品跟踪的是"黄金股票指数"（金矿股），那是股票不是金价本身。

**国投白银LOF（161226）**
- 对应关系：**期货跟踪，不持有实物白银**。它的底层标的是上海期货交易所的白银期货合约，是国内少见的白银主题商品基金。
- 净值与白银价格高度相关，但有三点会造成偏差：
1. **展期损耗**：期货合约到期要移仓换月，长期持有一定跟踪误差/成本；
2. **杠杆与现金管理**：只用部分资金做期货保证金，其余可配债券等，涨跌幅不是1:1跟随银价；
3. **场内溢价/折价**：LOF在二级市场交易价可能明显偏离净值（白银行情火爆时曾出现高溢价）。

一句话总结：黄金ETF ≈ 持有实物黄金、紧跟金价；国投白银LOF ≈ 用白银期货模拟银价，有展期损耗和场内溢价风险。